Economie & beleid
Veilige havens onder druk: hoe veilig zijn goud, dollar en obligaties nog?
Goud, de yen en Amerikaanse obligaties worden traditioneel gezien als veilige havens, maar dit jaar presteren ze teleurstellend. Volgens Jim T. Poering van 1Vermogensbeheer is dat tijdelijk: de markt is overgestapt van risicomijdend naar risicozoekend, waardoor aandelen het beter doen. Toch blijft goud op de lange termijn een solide bescherming tegen inflatie en onzekerheid.
Waarom goud (en andere veilige havens) ineens niet meer veilig zijn
Opvallend
- Goud stond begin 2025 boven de 5.000 dollar per ounce, maar is sinds februari gedaald naar circa 4.000 dollar.
- Zilver is dit jaar gehalveerd, terwijl de 10-jarige Amerikaanse obligatie al jaren rond de 4,5% rente schommelt, hoger dan de inflatie.
- De goudprijs daalt niet door structureel gebrek aan veiligheid, maar doordat beleggers overschakelen van 'risk-off' naar 'risk-on' en weer in aandelen stappen.
- Historisch gezien heeft goud over een periode van 3.000 jaar zijn koopkracht behouden, in tegenstelling tot de euro die sinds 2002 al meer dan 60% aan koopkracht verloor.
- Centrale banken verkopen al tijden staatsobligaties om goud in te slaan, wat aangeeft dat voor hen goud veiliger is dan Amerikaans staatspapier.